[摘要] 2011年末，63家房企现金及现金等价物余额为1198.18亿元，仅比一年内到期的债务多出300亿元，资金压力可见一斑。进入4月份，上市公司年报的披露高峰期也同时到来。
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（来源：财经日报）大型房地产上市公司年报陆续出炉，房企的资金与库存压力随之公之于众。在不降温的楼市调控下，为了生存，房企似乎只剩下一条路：降价。
在刚刚结束的博鳌亚洲论坛上，绿地控股集团董事长兼总裁张玉良表示，要适应目前的市场状况，性价比很关键。房价下跌15%~20%才算是调到了比较合理的范围。首创置业有限公司董事长刘晓光则称，今年房地产将围绕限购、降价、并购和去库存化这几个关键词进行，大概降幅为0~15%。
48家房企存货同比增近50%
根据Wind资讯，截至3月27日，沪深两市已有52家A股房地产上市公司披露2011年年报，剔除ST公司和不可比因素后，48家A股上市房企2011年末的存货合计达到5906.74亿元，同比增长45.8%。以2011年的开发和销售进度计算，48家房企目前存货的消化周期为4.62年。而2010年末，这些房企整体存货的消化周期为3.84年。由此，这些房企存货周转时间同比延长了9个多月。
分城市来看，受成交量低迷影响，十大典型城市2011年新建商品住宅存量高达5998万平方米，与上年同期相比，新增1690万平方米库存量，增长约39.22%。
10个典型城市包括北京、上海、深圳、广州4个一线城市，以及青岛、南京、厦门、杭州、南昌、福州6个东部二线城市。其中，广州、上海、北京增幅较为明显，平均增幅较上年同期增长约五成。而在二线城市中，杭州的库存量达到343万平方米，同比增幅高达92.5%，居典型东部二线城市增幅之首。
然而，更要命的不仅仅是库存率的上升，去年以来，由于宏观经济回落及信贷收紧，房企融资成本迅速提高。
房地产企业也力图通过各种渠道拓展资金来源。在3月21日举行的“2012中国房地产500强峰会”上，排名前50的房地产企业共同发起成立了“房企Top50基金”，拟募资180亿元，以吸引各方投资房地产项目。
2012年1~2月的数据显示，房地产开发企业本年资金来源中，自筹资金5995亿元，同比增长43.3%，在本年资金来源中占42.3%，比2011年全年提高1.4个百分点。
降价应对“悬崖式下跌”
对于房企危机，很多人将矛头对准了“限购令”，SOHO中国董事长潘石屹(微博)在博鳌亚洲论坛期间说，限购政策出台后，“到了去年9月份，全中国房地产成交量悬崖式下跌”。
虽然不少市场人士都预期限购作为行政手段将会退出，市场化的调控手段将取而代之，但至少目前，在几个城市试图悄悄松绑限购未果之后，张玉良表示，企业最聪明的做法是适应环境。
张玉良表示，提高去化率的核心是提高性价比。当被问及绿地集团有没有降价促销计划时，张玉良称，绿地去年7月份就降过，波降了10%~15%，降了25%左右。
刘晓光也表示，要适应市场，价格很关键。“在同等商品情况下，人家降，你不降，你不就倒霉吗？”
由于销售持续低迷和库存高企，自1月份以来，保利、招商、恒大等房企陆续启动较大规模的降价促销活动。中原地产研究中心报告称，2月多家标杆房企的销售业绩明显回升。保利、富力、招商、金地、中海5家开发商的销售业绩环比均出现较大幅度的增长。其中，招商、金地、保利的销售业绩环比大幅上涨超过1倍。
中原地产研究中心称，现阶段，标杆房企价格调整幅度在一至四成。其中，超过一半的项目价格调整幅度在10%以内，调整幅度较小。32%的项目价格调整幅度在20%~30%之间，仅17%的项目价格下跌幅度超过两成。在售项目价格调整幅度较大的开发商包括富力、万科、华润和金地。
从城市来看，成都和天津两地成为标杆房企促销最为频繁的地方，入驻的标杆房企目前在售项目销售均价普遍有约15%的下调。北京、广州的降价促销项目也比较多，但价格的下调幅度小于成都和天津两地，在8%~12%之间。
研究报告称，近年来，众房企一直在“周转速度型”和“品质利润型”这两种模式间寻找着力点和平衡点。在2011年信贷紧张、资金成本很高的特定环境下，“快进快出”高周转显然已成为众房企的追求目标。
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